摘要
【可转债开年涨势喜人 转债基金迎来配置时机】随着股市震荡整固,“涨时能跟、跌时能躲”的可转债迎来一草字头加辛波强有力的上涨行情,中证转债指数今年以来杜芸苓涨幅已接近4%,超越上证综指同期表现。市场人士预计,在经济有望复苏但走势仍不明朗的背景下,可转债风险相对可控并具有性价比,市场关注度或将进一步提升小智爆料扣肉雪藏原因。

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  可转债年内涨幅近4%

  2019年开年,伴随和平阳光十个千瓦着A股市场触底回升,可转债市场也涨势喜人。以特发转债来看,该转债去年底的价qezb格为101.59元,今年来其正股特发信息出现7天6涨停的飙涨走势,转债的价格也在子悦康年酒店1月16日价格最高达到140.5元,最高涨幅高达近40%。

  据统计,中证转债指数今年以来涨幅已接近4%,在1月3日至11日更是连续拉出7根阳线。截至1月23日,全市场118只可转债中,有6只今年以来涨幅超过10%,23只涨幅超5%。

  截至1月18日,今年债券基金业绩前七基金被可李莹厨师转债基金包揽,其中华商可转债A、中海可转换债券A、鹏华可转债、华富可转债和前海开源可转债收益分别达4.76%、4.58%、4.48%、4.45%和4.35%。

  从资金面来看,险资、公募、社保等机构近期均大举买入可转债。据统计,仅2018年12月,券商资管和券商自营盘单月增持超过40亿元,基金增持沪市可转债21.29亿元,险资增持9.58亿元,社保资金增持1.8亿元。

  业内人士表示,随着A股市场有望在震荡中逐渐走出底部,一旦股票市场现被囚禁的少女向上行情,或成可转债市场整体向上的最大动力,价格弹性更大的可转债品种越发吸引投资者的关注。作为普通投资者很难直接持有可转债,通过基金张铁泉为什么没赞助商方式买入成为了一种最简便的方式。随着可转债价格的整体提升,相关投资可转债的基金也有了较好的表现。

  或迎来配置时机

  可转债兼具股票和债券属性。

  一方面,与其他债券一样,可转债也有规定的利率和期限,投资者可以选择持有债券到期,收取本息,只要债券不违约,到期都可以收到本金和利息。另一方面,可转债在转换成股票之前是纯粹的债券,但转换成股票之后,原债券持有人就由债权人变成了公司的股东,这就建立了可转债与相应公司股票之间的联系,使得二者之间的价格一般呈现正相关,当相应股票出现上涨时,可转债价格也会出现上涨。

  机构看中的主要是可转债天然的灵活性。不少机构预计经济将在下半年阶段性企稳,资产配置的天平随之会插插向股票倾斜。作为股、债两市的连通器,可转债是一个进可攻、退可守的品种,既可以持债到期获取固定收益,也可以在股市向好时通过债转股分享刘威说何晴是个套股票上涨收益,是经济复苏拐点附近、大类资产切换期的合适标的。

  可转债吸引力上升还源于其突出的投资性价比。相比纯债市场,可转债市场回报来源更多,获利空间更大;相比正股市场,可转债市场出清幅度更高,当前溢价已处于历史分位数15%以下,估康喜高高值偏低。

  考验投资管理能力

  2019年开年以来,基金公司火热推出新基金,一扫行业冷淡气氛。数据显示,截至目前,已有46只新基金(合并计算)进入发行期,较去年同期增幅超过两成。具体而言,在这46只新基金中,债券基金领跑趋势明显:共有8只为中短期纯债型基金,6只为长期纯债型基金,4只混合债券型基金(二级),1只偏债混合型基金。其中,中短期债基维持了去年四季度以来的火热态势,仍将在2019年的基金市场上居于重要地位。另外,在目前等待发行的基金中,债基也处于绝对的“C位”状态。数据显示,目前共有9只基金正在等待发行中,其中3只为长期纯网王同人千夜涧离债型基金、1只为混合债券型基金、3望哨的意思只为中短期纯债型基金,占比超过八成。

  如易方达近期推出的鑫转招利混合基金可把0-95%的资产投资于可转债,拟将由混合资产投资部总经理张清华担纲。该产品将于1月25日结束发行。从投资管理能力来看,易方达拥有18年固定收益投资经验,旗下债券公募基金整体年化收益率高达7.54%,几乎两倍于业绩基准。从投资策略来看,易方达鑫转招利可投资于可转债的仓位是0-95%,最多可把30%资产投资于股票,比一般的可转债基金更为灵活。在操作上将以主动管理为主,精选构建转债投资组合。

  可转债基金是普通投资者参与转债行情最便捷的一种渠道。可转债市场近年扩容后,个券分化明显,要及时识别个券风险、准确评估其内生价值,需要强大的投资管理能力做后盾。具体到可转债基金,还要在从宋康华权益类投资中获取超额收益的同时控制好组合风险,这也考验着基金经理平衡风险和收益的能力。

基金代码基金简称单位净值手续费操作
005273华商可转债债券A0.8巴乐果80.80% 0.08%购买 开极品嚣张妖女户购买
000297鹏华可转债债券0.830.80% 0.08%购买 开户购买
000003中海可转债债券A0.6十三张随身赛70.80% 0.08%购买 开户购买
数据来lilisha源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2019-01-24


(文章来源:投资快报)

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